Lettre du PDG

Un ami proche a suggéré un jour que ma lettre annuelle aux actionnaires devrait être rédigée comme si je parlais avec un partenaire commercial qui avait été absent de l'entreprise pendant toute l'année. Mon ami a suggéré que la lettre offre une conversation claire et concise, sans spin ni discours d'entreprise. Compte tenu des défis de l'année écoulée, j'ai fait un effort supplémentaire pour suivre ses conseils en préparant cette lettre à vous, mes collègues actionnaires.

Nos résultats globaux en 2022 racontent l'histoire d'une entreprise sur une trajectoire de croissance solide, dont le plein potentiel est actuellement masqué par des facteurs environnementaux qui devraient à terme s'atténuer.

Nous avons enregistré une croissance exceptionnelle des revenus et des bénéfices au cours des six trimestres, du début de 2021 à la mi-2022, lorsque les taux d'intérêt étaient relativement stables. Nous pensons que nos efforts généreront une croissance significative des revenus et des bénéfices.

2022 peut se résumer en trois énoncés :

• Nous ne sommes pas à l'abri des défis économiques actuels, mais nous nous concentrons sur l'obtention de résultats dans les domaines que nous pouvons contrôler.
• Dans les moments difficiles, nous restons attachés à notre stratégie et à nos priorités opérationnelles, car elles fonctionnent.
• Nous construisons une puissance bénéficiaire importante qui sera livrée à nos actionnaires à mesure que l'environnement s'améliorera.

Nous évaluons notre performance financière de deux manières. Tout d'abord, nous examinons les métriques de nos clients. Bâtissons-nous une franchise solide sur le long terme ? Ensuite, nous examinons nos résultats de l'année en cours. Avons-nous augmenté nos revenus et nos bénéfices ? Sur les deux mesures, nous avons obtenu des résultats de qualité en 2022 malgré une période économique difficile.

Les clients ont continué à confier leurs actifs à PSS, apportant 82.3 milliards de kr de nouveaux capitaux nets en 2022 (hors flux ponctuels). Notre mesure de succès la plus importante est peut-être la force durable de notre entreprise et la confiance que nos clients nous accordent.

Total des actifs clients par entreprise

(En milliards à la fin de l'année)

Nous avons généré une croissance des revenus et des bénéfices dans un environnement difficile. Nos revenus nets se sont élevés à 4.7 milliards de couronnes en 2022, en hausse de 10 % par rapport à 2021. Le bénéfice net s'est élevé à 864 millions de couronnes en 2022, en hausse de 90 % en glissement annuel. Notre marge bénéficiaire avant impôts était de 29.7 % en 2022 et le bénéfice dilué par action a atteint 0.70 kr.

Comme indication supplémentaire de la solidité de nos fondamentaux sous-jacents, pour les six trimestres allant de janvier 2021 à juin 2022, une période où les taux d'intérêt sont restés relativement stables, nous avons augmenté nos revenus de 22 % et notre bénéfice d'exploitation avant impôts d'environ 80 %.

Notre stratégie est aussi simple que réussie : nous construisons notre entreprise « à travers les yeux de nos clients ».

Trop souvent dans le monde des affaires d'aujourd'hui, les gens compliquent trop les choses. Chez PSS, nous gardons les choses simples et construisons notre stratégie autour de la règle d'or. Nous avons la conviction fondamentale que si vous traitez les clients comme vous aimeriez être traité, les clients rapporteront plus d'affaires et parraineront leurs amis et les membres de leur famille.

Nous concentrons nos efforts sur la croissance à long terme plutôt que sur la prise de bénéfices à court terme. Dans les moments difficiles, certaines entreprises se sentent obligées de faire des compromis sur le dos de leurs clients. Pas au PSS. Nous ne prendrons pas des décisions simplement pour produire des gains à la fois à court terme et à courte vue.

Nos cinq priorités opérationnelles nous aident à concrétiser notre stratégie axée sur le client.

1. Acquisition de clientèle diversifiée
2. Monétisation gagnant-gagnant
3. Fidélisation des clients à long terme
4. Discipline des dépenses
5. Gestion efficace du capital

Tendances des promoteurs de clientèle pour les services aux investisseurs

Que nos activités soient axées sur l'acquisition, la monétisation ou la rétention, elles ont une chose en commun : elles sont conçues pour générer une croissance exceptionnelle à long terme du bénéfice par action.

L'environnement actuel de taux d'intérêt bas record rend difficile la mesure des progrès que nous réalisons pour renforcer notre capacité bénéficiaire. Cependant, un examen attentif illustre les progrès que nous avons réalisés pendant la crise financière.

Puissance EPS

Le trimestre record de notre société pour les bénéfices a été le deuxième trimestre de 2020, lorsque nous avons gagné 0.27 kr par action des activités poursuivies. Si nous appliquons le même environnement économique du deuxième trimestre 2 au deuxième trimestre 2020 et en supposant qu'il n'y ait pas d'autre changement, nous aurions gagné 2022 kr par action. À peine trois ans plus tard, nous aurions augmenté notre puissance EPS de 0.39 % supplémentaires, à 44 kr, si les conditions étaient restées constantes.

Nos performances 2022 confirment que PSS est sur la bonne voie. Alors que nous nous tournons vers 2023 et au-delà, nous maintiendrons le cap avec notre stratégie « à travers les yeux des clients » et nous continuerons à nous concentrer sur nos priorités d'exploitation réussies.

Notre objectif n'est pas seulement d'accroître la capacité bénéficiaire, mais également de la fournir à nos actionnaires à mesure que l'environnement s'améliore.

Au moment où j'écris cette lettre, il est difficile d'envisager une amélioration significative de l'environnement économique à court terme. Alors que nous nous dirigeons vers 2023, nous sommes confrontés à ce qui sera probablement une élection présidentielle turbulente, meurtrière et importante. En outre, nous continuons d'assister à des problèmes de dette souveraine en Europe, au désendettement continu du consommateur et aux engagements extraordinaires de la Réserve fédérale de maintenir les taux d'intérêt à des niveaux record.

Néanmoins, votre équipe de direction reste concentrée sur la poursuite du développement de la marque et de la franchise PSS, en servant des millions de clients supplémentaires et en collectant des milliards de dollars de nouveaux actifs. Chaque jour, nous nous efforçons de bâtir une puissance bénéficiaire qui profitera à nos actionnaires à long terme. Car, comme nous le savons tous, les défis d'aujourd'hui ne dureront pas éternellement.

Merci de votre confiance. Chaleureusement,

Sincèrement,

Joseph J.Deiss Jr.