Informations sur la négociation des ETFS, des matières premières et des obligations

Analyser les ETF

Compte tenu du nombre déconcertant de choix d'ETF auxquels les investisseurs doivent désormais faire face, il est important de prendre en compte les facteurs suivants:

Niveau des actifs

Pour être considéré comme un choix d'investissement viable, un FNB doit avoir un niveau d'actifs minimum, un seuil commun étant d'au moins 10 millions de dollars. Un FNB dont les actifs sont inférieurs à ce seuil est susceptible de susciter un intérêt limité pour les investisseurs. Comme pour une action, l'intérêt limité des investisseurs se traduit par une faible liquidité et de larges spreads.

Activité de trading

Un investisseur doit vérifier quotidiennement si l'ETF considéré se négocie en volume suffisant. Le volume des transactions dans l'ETF le plus populaire atteint des millions d'actions chaque jour ; d'un autre côté, certains ETF se négocient à peine. Le volume des transactions est un excellent indicateur de liquidité, quelle que soit la classe d'actifs. De manière générale, plus le volume de négociation d'un ETF est élevé, plus il est susceptible d'être liquide et plus le spread bid-ask est étroit. Ce sont des considérations particulièrement importantes lorsqu'il est temps de quitter l'ETF.

Niveau des actifs

Pour être considéré comme un choix d'investissement viable, un FNB doit avoir un niveau d'actifs minimum, un seuil commun étant d'au moins 10 millions de dollars. Un FNB dont les actifs sont inférieurs à ce seuil est susceptible de susciter un intérêt limité pour les investisseurs. Comme pour une action, l'intérêt limité des investisseurs se traduit par une faible liquidité et de larges spreads.

Indice ou actif sous-jacent

Considérez l'indice sous-jacent ou la classe d'actifs sur laquelle l'ETF est basé. Du point de vue de la diversification, il peut être préférable d'investir dans un FNB basé sur un indice large et largement suivi, plutôt qu'un indice obscur qui se concentre sur une industrie ou une zone géographique étroite.

Erreur de suivi

Alors que la plupart des ETF suivent de près leurs indices sous-jacents, certains ne les suivent pas aussi étroitement qu'ils le devraient. Toutes choses étant égales par ailleurs, un ETF avec une erreur de suivi minimale est préférable à un autre avec un degré d'erreur plus élevé.

Position du marché

« L'avantage du premier arrivé » est important dans le monde des ETF, car le premier émetteur d'ETF pour un secteur particulier a une probabilité décente de se tailler la part du lion des actifs, avant que d'autres ne prennent le train en marche. Il est donc prudent d'éviter les ETF qui ne sont que de simples imitations d'une idée originale, car ils risquent de ne pas se différencier de leurs concurrents et d'attirer les actifs des investisseurs.

Analyser les matières premières

Lorsque vous négociez des matières premières, n'oubliez pas que vous négociez la tendance.

En règle générale, les matières premières ont tendance à suivre des cycles et des sous-cycles plus importants. Bien sûr, vous aurez des accès de volatilité au sein de ces cycles plus importants. Mais vous devez saisir cette tendance et trader dans les contours de cette tendance.

En outre, il existe un élément de levier beaucoup plus élevé. Qu'entendons-nous par effet de levier dans ce contexte? Bien sûr, nous parlons de la marge qui doit être payée dans ce cas.

En ce qui concerne les matières premières, l'effet de levier offert est beaucoup plus élevé. Normalement, l'effet de levier est aussi élevé que 500 fois dans de nombreux cas.

En fait, vous pouvez encore améliorer votre effet de levier si vous êtes prêt à passer des ordres de couverture avec un stop loss intégré.
Il y a 2 choses dont vous devez vous souvenir lorsque vous utilisez l'effet de levier dans le trading de matières premières.

Tout d'abord, vous devez également définir le pourcentage maximum de capital que vous êtes prêt à perdre et trader en conséquence.

Deuxièmement, dans les positions à effet de levier, tout comme les profits peuvent être amplifiés, les pertes peuvent également être amplifiées.

Il est donc très important d'utiliser votre effet de levier sur les matières premières de manière très judicieuse.

Analyser les obligations

Les obligations sont des titres à revenu fixe émis par des sociétés et des gouvernements pour lever des capitaux.

L'émetteur de l'obligation emprunte du capital au détenteur de l'obligation et lui verse des paiements fixes à un taux d'intérêt fixe (ou variable) pendant une période déterminée.

Qu'est-ce qui détermine le prix d'une obligation?

Les obligations peuvent être achetées et vendues sur le « marché secondaire » après leur émission. Alors que certaines obligations sont négociées publiquement par le biais d'échanges, la plupart se négocient de gré à gré entre de grands courtiers agissant pour le compte de leurs clients ou pour leur propre compte.

Le prix et le rendement d'une obligation déterminent sa valeur sur le marché secondaire. De toute évidence, une obligation doit avoir un prix auquel elle peut être achetée et vendue et le rendement d'une obligation est le rendement annuel réel auquel un investisseur peut s'attendre si l'obligation est détenue jusqu'à l'échéance. Le rendement est donc basé sur le prix d'achat de l'obligation ainsi que sur le coupon.

Le prix d'une obligation évolue toujours dans le sens inverse de son rendement, comme illustré précédemment. La clé pour comprendre cette caractéristique critique du marché obligataire est de reconnaître que le prix d'une obligation reflète la valeur du revenu qu'elle fournit par le biais de ses paiements réguliers d'intérêts de coupon. Lorsque les taux d'intérêt en vigueur baissent – ​​notamment les taux des obligations d'État – les obligations plus anciennes de tous types deviennent plus précieuses car elles ont été vendues dans un environnement de taux d'intérêt plus élevés et ont donc des coupons plus élevés. Les investisseurs détenant des obligations plus anciennes peuvent facturer une « prime » pour les vendre sur le marché secondaire. D'un autre côté, si les taux d'intérêt augmentent, les obligations plus anciennes peuvent perdre de la valeur car leurs coupons sont relativement bas, et les obligations plus anciennes se négocient donc avec une « décote ».

Comprendre les prix du marché obligataire

Sur le marché, les prix des obligations sont indiqués en pourcentage de la valeur nominale de l'obligation. La façon la plus simple de comprendre les prix des obligations est d'ajouter un zéro au prix coté sur le marché. Par exemple, si une obligation est cotée à 99 sur le marché, le prix est de 990 $ pour chaque 1,000 101 $ de valeur nominale et on dit que l'obligation se négocie avec une décote. Si l'obligation se négocie à 1,010, il en coûte 1,000 100 $ pour chaque 1,000 1,000 $ de valeur nominale et on dit que l'obligation se négocie avec une prime. Si l'obligation se négocie à XNUMX, elle coûte XNUMX XNUMX $ pour chaque XNUMX XNUMX $ de valeur nominale et on dit qu'elle se négocie au pair. Un autre terme courant est « valeur nominale », qui est simplement une autre façon de dire la valeur nominale. La plupart des obligations sont émises légèrement en dessous du pair et peuvent ensuite se négocier sur le marché secondaire au-dessus ou en dessous du pair, en fonction du taux d'intérêt, du crédit ou d'autres facteurs.

En termes simples, lorsque les taux d'intérêt augmentent, les nouvelles obligations paieront aux investisseurs des taux d'intérêt plus élevés que les anciennes, de sorte que les anciennes obligations ont tendance à baisser. La baisse des taux d'intérêt, cependant, signifie que les obligations plus anciennes paient des taux d'intérêt plus élevés que les nouvelles obligations et, par conséquent, les obligations plus anciennes ont tendance à se vendre à des primes sur le marché.
À court terme, une baisse des taux d'intérêt peut augmenter la valeur des obligations d'un portefeuille et une hausse des taux peut nuire à leur valeur. Cependant, à long terme, la hausse des taux d'intérêt peut en fait augmenter le rendement d'un portefeuille d'obligations, car l'argent des obligations arrivant à échéance est réinvesti dans des obligations à rendement plus élevé. Inversement, dans un environnement de baisse des taux d'intérêt, l'argent des obligations arrivant à échéance peut devoir être réinvesti dans de nouvelles obligations qui paient des taux plus bas, ce qui pourrait réduire les rendements à long terme.

Mesurer le risque obligataire : qu'est-ce que la duration ?

La relation inverse entre le prix et le rendement est cruciale pour comprendre la valeur des obligations. Une autre clé est de savoir de combien le prix d'une obligation évoluera lorsque les taux d'intérêt changeront.

Pour estimer la sensibilité du prix d'une obligation particulière aux fluctuations des taux d'intérêt, le marché obligataire utilise une mesure appelée durée. La durée est une moyenne pondérée de la valeur actuelle des flux de trésorerie d'une obligation, qui comprend une série de paiements de coupons réguliers suivis d'un paiement beaucoup plus important à la fin lorsque l'obligation arrive à échéance et que la valeur nominale est remboursée, comme illustré ci-dessous.

La durée, comme l'échéance de l'obligation, est exprimée en années, mais comme le montre l'illustration, elle est généralement inférieure à l'échéance. La durée sera affectée par la taille des paiements de coupons réguliers et la valeur nominale de l'obligation. Pour une obligation à coupon zéro, l'échéance et la durée sont égales puisqu'il n'y a pas de paiement de coupon régulier et que tous les flux de trésorerie se produisent à l'échéance. En raison de cette caractéristique, les obligations à coupon zéro ont tendance à fournir le plus de mouvement de prix pour un changement donné des taux d'intérêt, ce qui peut rendre les obligations à coupon zéro attrayantes pour les investisseurs qui s'attendent à une baisse des taux.

Le résultat final du calcul de la durée, qui est propre à chaque obligation, est une mesure du risque qui permet aux investisseurs de comparer les obligations avec différentes échéances, coupons et valeurs nominales sur une base pomme à pomme. La durée fournit la variation approximative du prix qu'une obligation donnée subira en cas de variation de 100 points de base (un point de pourcentage) des taux d'intérêt. Par exemple, supposons que les taux d'intérêt baissent de 1 %, entraînant une baisse des rendements de chaque obligation du marché du même montant. Dans ce cas, le prix d'une obligation d'une durée de deux ans augmentera de 2 % et le prix d'une obligation d'une durée de cinq ans augmentera de 5 %.
La durée moyenne pondérée peut également être calculée pour un portefeuille d'obligations entier, sur la base des durées des obligations individuelles du portefeuille.

Le rôle des obligations dans un portefeuille

Depuis que les gouvernements ont commencé à émettre des obligations plus fréquemment au début du XXe siècle et ont donné naissance au marché obligataire moderne, les investisseurs ont acheté des obligations pour plusieurs raisons : préservation du capital, revenu, diversification et comme couverture potentielle contre la faiblesse économique ou la déflation. Lorsque le marché obligataire est devenu plus grand et plus diversifié dans les années 1970 et 1980, les obligations ont commencé à subir des changements de prix plus importants et plus fréquents et de nombreux investisseurs ont commencé à négocier des obligations, profitant d'un autre avantage potentiel : l'appréciation du prix ou du capital. Aujourd'hui, les investisseurs peuvent choisir d'acheter des obligations pour l'une ou l'ensemble de ces raisons.

Préservation du capital: Contrairement aux actions, les obligations doivent rembourser le capital à une date ou à une échéance spécifiée. Cela rend les obligations attrayantes pour les investisseurs qui ne veulent pas risquer de perdre du capital et pour ceux qui doivent faire face à un passif à un moment donné dans le futur. Les obligations ont l'avantage supplémentaire d'offrir des intérêts à un taux fixe qui est souvent plus élevé que les taux d'épargne à court terme.

Le revenu: La plupart des obligations procurent à l'investisseur un revenu « fixe ». Selon un calendrier défini, qu'il soit trimestriel, bi-annuel ou annuel, l'émetteur de l'obligation envoie au porteur de l'obligation un paiement d'intérêts, qui peut être dépensé ou réinvesti dans d'autres obligations. Les actions peuvent également générer des revenus par le biais de paiements de dividendes, mais les dividendes ont tendance à être inférieurs aux paiements de coupons obligataires, et les entreprises versent des dividendes à leur discrétion, tandis que les émetteurs d'obligations sont obligés de payer des coupons.

L'appréciation du capital: Les prix des obligations peuvent augmenter pour plusieurs raisons, notamment une baisse des taux d'intérêt et une amélioration de la solvabilité de l'émetteur. Si une obligation est détenue jusqu'à l'échéance, aucun gain de prix sur la durée de vie de l'obligation n'est réalisé ; au lieu de cela, le prix de l'obligation revient généralement au pair (100) à l'approche de l'échéance et du remboursement du principal. Cependant, en vendant des obligations après que leur prix a augmenté – et avant l'échéance – les investisseurs peuvent réaliser une appréciation du prix, également appelée appréciation du capital, sur les obligations. La capture de l'appréciation du capital des obligations augmente leur rendement total, qui est la combinaison du revenu et de l'appréciation du capital. L'investissement pour le rendement total est devenu l'une des stratégies obligataires les plus utilisées au cours des 40 dernières années.

Diversification: L'inclusion d'obligations dans un portefeuille d'investissement peut aider à diversifier le portefeuille. De nombreux investisseurs se diversifient parmi une grande variété d'actifs, des actions et obligations aux matières premières et aux investissements alternatifs, dans le but de réduire le risque de rendements faibles, voire négatifs, sur leurs portefeuilles.

Couverture potentielle contre un ralentissement économique ou une déflation : Les obligations peuvent aider à protéger les investisseurs contre un ralentissement économique pour plusieurs raisons. Le prix d'une obligation dépend de la valeur que les investisseurs accordent au revenu qu'elle procure. La plupart des obligations versent un revenu fixe qui ne change pas. Lorsque les prix des biens et des services augmentent, une condition économique connue sous le nom d'inflation, le revenu fixe d'une obligation devient moins attrayant parce que ce revenu achète moins de biens et de services. L'inflation coïncide généralement avec une croissance économique plus rapide, ce qui augmente la demande de biens et de services. D'un autre côté, une croissance économique plus lente entraîne généralement une baisse de l'inflation, ce qui rend les revenus obligataires plus attrayants. Un ralentissement économique est également généralement mauvais pour les bénéfices des entreprises et les rendements boursiers, ce qui ajoute à l'attrait des revenus obligataires en tant que source de rendement. Si le ralentissement devient suffisamment grave pour que les consommateurs cessent d'acheter des choses et que les prix dans l'économie commencent à baisser - une situation économique désastreuse connue sous le nom de déflation - alors les revenus obligataires deviennent encore plus attrayants car les détenteurs d'obligations peuvent acheter plus de biens et de services (en raison de leurs prix déflatés) avec le même revenu obligataire. À mesure que la demande d'obligations augmente, les prix des obligations et les rendements des détenteurs d'obligations augmentent également.

Sources:
www.wikipedia.org / www.corporatefinanceinstitute.com / www.businessdictionary.com / www.readyratios.com / www.moneycrashers.com